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在业内人士看来，未来长线资金的进场，将有望给A股市场带来持续的资金注入。据嘉实基金此前分析指出，长期资金是资本市场长期活力的源头，研究显示长期资金占比的持续提升，可以降低资本市场波动率，有助于稳定市场，有利于实现长期资金投资目标；同时也有利于基金公司发挥专业投资能力，通过价格发现能力优化资源配置。

为了验证以上命题，我们大概花了两年时间找了一个计量经济学导师从数学和经济学上证明产业大概演变的逻辑，就是效率提高的途径问题，我们做了一篇论文。基本上符合我们刚才讲的整个过程。第二个课题，我们后来就对成熟市场进行历史回顾和现货市场结构的分析，就是在欧洲、美国或者像日本、韩国这种成熟、半成熟的市场，它的大宗商品产业的演变，它适不适于这种形式来呈现这个规律，我们做的专题研究。最后一个课题，就是在美国专业的市场，都会有几家存活的代表或者是垄断，为什么在不同的行业它能存活下来，关于这个课题它有没有共性，因为这些课题本身是理论，对我们来说既可以理论上指导我们，又可以把这些理论结合中国事实进行探讨，这个课题比较难，最后没有做出来，因为资料不够。

我们对大宗商品产业的理解，我们分四个象限。第一个叫做过度竞争阶段，第二是相对竞争，第三是寡头，第四是绝对垄断。产业效率的高低，四个象限会伴随着非常多不一样的表现形式，刚才陆处长讲的非常好，比如说交易风险问题。中国大部分商品出现非信用市场，西方大宗商品肯定已经是信用市场。所以，市场结构的不一样会带来不同的状态以及形式。比如说非信用市场，签订合同都非常困难，一个信用市场，比如说嘉吉，它在英国发债可能比国债的利率还要低，像中国的福耀玻璃发了一个债，年化美元、欧元债券收益率只有千分之零，从这个角度，不同象限带来形式是不一样的，因为它是客观存在的。

同时截至2018年，全球政府债务已经高达66万亿美元，大约是2007年的两倍。自2012年以来，发达国家的债务水平一直相当稳定，约为50万亿美元。但美国政府债务总额在此期间却从15.2万亿美元跳升至22万亿美元，增幅高达44%。美国政府债务总额已是法国、德国、意大利和英国债务总额的近10倍。

近期，机构重点调研化工行业。其中，农药、染料等子行业明显受益环保约束下的供给收缩，行业高景气度有望持续。农药强者恒强从上市公司情况看，2018年一季度，农药板块实现营业收入278亿元，同比增长25.9%；净利润为42.4亿元，同比增长147.9%，产品毛利率继续提升至29.3%。多数农药企业表现超市场预期。

责任编辑：陈平胡春华在浙江调研时强调坚持稳中求进工作总基调促进对外贸易平稳健康发展新华社杭州7月28日电 中共中央政治局委员、国务院副总理胡春华26日至27日在浙江省调研外贸工作。他强调，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，按照党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，扎扎实实做好外贸领域各项工作，促进对外贸易平稳健康发展。